Après Moody’s : Fitch confirme la note « B+ » avec perspectives stables du Bénin

L’agence de notation Fitch Ratings a confirmé la note souveraine du Bénin à « B+ », accompagnée de perspectives stables. Cette annonce fait suite à une évaluation similaire à celle de l’agence Moody’s, indiquant une reconnaissance continue de la résilience économique du pays, tout en soulignant les défis persistants auxquels il fait face.

Fitch souligne une perspective de croissance solide pour le Bénin, estimée à 6,4 % en 2023, portée par des secteurs clés tels que l’agriculture et la construction. L’économie béninoise a su résister aux turbulences régionales, notamment les fermetures de frontières avec des pays voisins comme le Nigeria et le Niger. L’agence prévoit que la croissance économique reste robuste, atteignant en moyenne 6,6 % entre 2024 et 2026, un taux qui dépasse largement la moyenne des pays notés « B », où la croissance médiane est de 4,5 %. Cette dynamique de croissance est soutenue par des projets d’infrastructures d’envergure, tels que l’expansion du Port de Cotonou, qui vise à en faire un hub régional, et la Zone industrielle de Glo-Djigbé (Gdiz), qui ambitionne de diversifier l’économie vers des produits à plus forte valeur ajoutée.

Des défis économiques persistants

Malgré ces progrès, Fitch met en avant plusieurs défis majeurs. L’économie béninoise demeure petite, vulnérable et fortement dépendante de l’agriculture. Le secteur informel, qui prédomine, limite les recettes fiscales et freine la capacité de l’État à financer ses dépenses. Le déficit budgétaire, qui s’élevait à 4,1 % du Pib en 2023, devrait baisser progressivement pour atteindre 2,9 % en 2026, grâce à une stratégie de consolidation budgétaire. Fitch note également que le gouvernement prévoit d’augmenter les recettes fiscales de 0,5 % du Pib chaque année, pour les porter à 16 % en 2026, un objectif ambitieux, mais encore en deçà de la médiane des pays notés « B », qui est de 21,7 %.

La situation de la dette

La trajectoire de la dette publique est également prometteuse. Fitch projette que la dette publique passera de 54,5 % du Pib en 2023 à 50,6 % en 2026, un niveau légèrement inférieur à la médiane « B » de 54,2 %. Cependant, le poids de la dette reste élevé, avec une prévision de 350 % des revenus en 2024, bien au-dessus de la médiane des pays notés « BB » (190 %). La gestion proactive de la dette, notamment le reprofilage réalisé en 2021, a permis de réduire les coûts d’intérêts, se chiffrant à une moyenne de 10,9 % des revenus, en dessous de la moyenne des pays notés « B » (12,7 %). Les besoins de financement du Bénin devraient aussi diminuer, passant de 8,5 % du PIB en 2023 à 6,1 % en 2026.

Les risques régionaux et internes

Cependant, Fitch met en garde contre les risques régionaux, notamment l’instabilité exacerbée par les conflits dans le Sahel, qui pourraient compliquer la situation sécuritaire du Bénin. Les tensions politiques internes, particulièrement liées à l’adoption du nouveau Code électoral en vue des élections de 2026, pourraient également affecter le climat des affaires.

En somme, la confirmation de la note « B+ » par Fitch Ratings met en lumière la résilience de l’économie béninoise malgré les défis persistants. Les perspectives de croissance sont positives, mais la gestion prudente des finances publiques et un environnement politique stable seront cruciaux pour maintenir la confiance des investisseurs et assurer un développement économique durable. Le Bénin devra naviguer habilement entre ses ambitions de croissance et les défis structurels qui subsistent.

L. A.