Notation « B1 avec perspective stable » : Moody’s confirme la note souveraine du Bénin

L’agence de notation Moody’s a confirmé, le vendredi 30 août 2024, la note souveraine du Bénin à B1 avec une perspective stable. Cependant, elle a également mis en garde contre des risques potentiels de dégradation dans les mois à venir.

L’agence de notation Moody’s a validé la note souveraine du Bénin à B1 avec une perspective stable, tout en avertissant sur les risques potentiels de dégradation dans les mois à venir. Cette décision fait suite à une revue périodique réalisée le 27 août 2024, durant laquelle l’agence a réévalué les notations en prenant en compte les récentes évolutions économiques et politiques, notamment les tensions diplomatiques avec certains pays voisins.

Une économie en croissance, mais vulnérable

Moody’s souligne que le Bénin bénéficie d’une stabilité macroéconomique, renforcée par son appartenance à l’Union économique et monétaire ouest-africaine (Uemoa) et par un plan de développement ambitieux, le Programme d’actions du gouvernement (Pag), qui a stimulé la croissance économique ces dernières années. Le rapport prévoit que le Pib réel continuera de croître entre 6 % et 7 % au cours des cinq prochaines années, grâce aux investissements stratégiques dans les infrastructures et aux réformes soutenues par le Fonds monétaire international (Fmi). Malgré cette croissance résiliente, Moody’s alerte sur la petite taille et le manque de diversification de l’économie béninoise, rendant le pays vulnérable aux chocs externes, notamment en provenance du Nigéria et des régions instables du Sahel (Burkina Faso et Niger). Tous ces pays limitrophes, sauf le Togo, ont des notes de crédit allant de Caa1 à Caa3, indiquant des risques accrus d’instabilité qui pourraient affecter l’économie béninoise.

Défis fiscal et  institutionnel

L’agence de notation met également en avant la faiblesse de la gouvernance et des institutions, considérée comme un obstacle majeur au développement du Bénin. Moody’s avertit qu’une détérioration des indicateurs fiscaux ou un échec visant à élargir la base fiscale pourrait entraîner une dégradation inévitable de la note souveraine. « Nous envisagerions une dégradation de la notation du Bénin si les indicateurs fiscaux se détérioraient nettement par rapport à nos attentes actuelles », déclare l’agence. Les défis externes, tels que la fermeture des frontières avec le Niger et les menaces terroristes, ainsi que la volatilité de la devise nigériane, compliquent également la situation.

Perspectives d’amélioration

Néanmoins, Moody’s laisse entrevoir la possibilité d’une amélioration de la note si le Bénin parvient à réduire de manière significative le fardeau de la dette gouvernementale et à améliorer la gouvernance institutionnelle. L’agence précise qu’une amélioration substantielle de la capacité d’accès à la dette pourrait également influer positivement sur la notation. En résumé, bien que Moody’s ait confirmé la note B1 du Bénin avec une perspective stable, elle appelle à la vigilance en raison des risques internes et externes qui pèsent sur l’économie du pays.

Léonce Adjévi